CHARTCRAFT 图表史话 · 2026 年 4 月 · 约 3 分钟

道氏理论：技术分析的地基

查尔斯·道从未出版过一本叫《道氏理论》的书。他只是在十九、二十世纪之交，为自己创办的报纸写社论。后人把这些零散的观察整理成体系，成了整门技术分析的地基。

几条至今仍在用的假设

• 价格反映一切：已知的信息、情绪与预期，都已包含在价格里；
• 趋势分三级：主要趋势、次级回调、日内波动，量级不同；
• 趋势会延续：直到出现明确的反转信号之前，假设它继续；
• 需要相互印证：一个指数的走势，需要另一个指数确认。

市场把一切都写进了价格，剩下的工作是学会阅读。

为什么它是"地基"

今天你用的趋势线、更高的高点与更低的低点、量价配合，几乎都能追溯到道的这几条观察。它不提供买卖点，而是提供一套看待市场的框架——这正是地基的意义：你不常想起它，但一切都盖在上面。